东吴证券-海外周报：特朗普《大美丽法案》开始闯关参议院-250629

- 本周美股因伊朗冲突缓和和贸易谈判进展大幅上涨，美债利率因鸽派言论和经济数据疲软显著下跌。

- 特朗普的《大美丽法案》已进入参议院审议阶段，预计将在7月31日前完成立法，以应对即将到来的债务上限问题。

- 分析师上调了Q2美国GDP增速预期，同时维持美联储将在2025年第三季度首次降息的预期。

本周美国市场受到伊朗冲突和贸易谈判局势缓和的影响，美股大幅上涨。

美联储官员的鸽派发言及经济数据走弱导致美债利率显著下降，10年期美债利率降至4.277%，美元指数下滑至97.4。

黄金和原油价格在避险情绪减弱的背景下分别下跌2.79%和12.56%。

分析师对美国第二季度GDP增速预期上调，同时维持美联储在第三季度首次降息和全年降息两次的预期。

在经济数据方面，消费者信心指数意外下降，标普全球制造业和服务业PMI表现较好，但房地产市场新屋销售大幅下滑。

分析师对未来几季度的通胀预期有所下修，预计CPI和PCE增速将有所回落。

政治方面，特朗普的《大美丽法案》已进入参议院审议阶段，预计在7月31日之前通过，以避免债务危机。

该法案包括提高债务上限的条款，参议院版本的赤字预估较众议院版本有所增加，可能导致未来十年公共债务率上升。

风险提示包括特朗普政策可能超出预期，美联储降息幅度过大引发通胀反弹，以及高利率维持时间过长可能导致金融流动性危机。