纺织服饰行业：甬兴证券-纺织服饰行业周报：一季报收官，品牌服饰表现分化，制造端业绩企稳回升-240515

1）纺织服饰行业整体表现分化，运动品牌景气度较高，非运动品牌表现分化，制造端业绩企稳回升。

2）一季度服装、鞋帽、针纺织品类社零总额同比增长2.5%，纺织制造企业呈现企稳回升态势，订单有望随着需求提升逐步改善。

3）投资建议关注受益于体育赛事催化和运动社交趋势的国潮运动鞋服企业，海外公司库存情况好转的纺织制造龙头企业，以及受益于防晒需求增长的企业。

本周纺织服饰行业整体上涨，但跑输沪深300指数。

运动品牌景气度高，非运动品牌表现分化。

制造端业绩企稳回升，下游订单有望回暖。

社零数据持续回温，外需增长叠加内需回暖，行业有望步入复苏进程。

建议关注体育品牌企业、防晒需求企业、纺织制造龙头企业和黄金珠宝龙头企业。

风险提示包括消费复苏不及预期、市场竞争加剧和宏观经济波动。

投资标的及推荐理由： 1）安踏体育、李宁、特步国际、361度：受益于体育赛事催化和运动社交趋势的国潮运动鞋服企业。

2）波司登、蕉下控股、台华新材：受益于防晒需求增长的企业，发力防晒赛道和防晒锦纶面料龙头。

3）申洲国际、百隆东方、华利集团、新澳股份：海外公司库存情况好转，拥有快反能力的纺织制造龙头企业。

4）周大生、老凤祥、潮宏基：悦己叠加保值需求催化的黄金珠宝龙头，全渠道布局加速拓店的周大生，百年黄金品牌且经营稳健的老凤祥，产品渠道共同发展的时尚珠宝品牌潮宏基。