国金证券-固定收益动态报告：债市短期振荡为主，票息策略占优-240710

1、6月CPI同比增速放缓至0.2%，主要受食品价格下跌和交通通信价格下降影响。

2、PPI同比降幅收窄至-0.8%，预计三季度PPI同比波动区间在-1%至0%。

3、债市短期将呈现窄幅震荡走势，短期票息策略占优，信用债表现或强于利率债。

债券标的：国债、信用债 操作建议：短期票息策略占优，信用债表现或强于利率债 理由：当前债市资产荒仍将持续，高票息资产缺失，目前仅超长久期利率债，长久期/低评级信用债收益率仍在2.5%以上，从比价及流动性视角来看长久期信用债仍将成为非银配置交易品种，关注非银资金从超长期利率债向信用债切换。