华能国际：国金证券-华能国际-600011-多重因素拖累Q2业绩-240731

投资标的：华能国际（股票代码：600011） 推荐理由：公司具有稳定的火电和风电业务，未来归母净利润有望持续增长，估值较低，具有投资潜力。

1. 华能国际Q2业绩受多重因素拖累，包括电量下滑、供热贡献下降和煤价较高等因素。

2. 煤机板块盈利能力环比下滑，而风电利润受季节性因素、新机转固和机组关停影响。

3. 预计公司未来净利润将有所增长，但仍需关注各类电源装机及电量不及预期、煤价下跌不及预期等风险。

1. 公司2024年上半年营收和归母净利润的同比变化情况 2. 2Q24实现营收和归母净利润的同比变化情况 3. 影响煤机板块盈利能力的因素 4. 影响风电利润的因素 5. 公司2024~2026年归母净利润和EPS的预测情况 6. 维持“买入”评级的理由 7. 风险提示中的潜在风险因素