建筑行业：国投证券-建筑行业周报：专项债发行有望提速，建筑央企经营稳健，继续看好建筑央国企-240430

1. 专项债发行有望提速，建筑央企经营稳健，建议关注建筑央国企和地产宽松政策持续发布，预计后续其他省市将持续发布地产购房端宽松政策，助力地产销售数据回暖。

2. 建议关注低估值基建龙头、地方基建龙头国企、国际工程优质标的及城中村改造相关板块，建议关注：中国建筑、中国交建、中国铁建、中国中铁、隧道股份、地铁设计、华阳国际、蕾奥规划、中材国际、中钢国际、鸿路钢构。

3. 风险提示：政策实施不及预期、经济下行风险、固定资产投资下滑、地产回暖不及预期、地方财政增长缓慢风险等。

本周建筑行业周报指出，专项债发行有望提速，建筑央企经营稳健，建议关注低估值建筑央企、优质地方国企、城中村改造、保障房板块、出海优质龙头和建筑+商业模式占优个股。

建议关注发改委联合财政部完成筛选通过专项债券项目约3.8万个、2024年专项债券需求5.9万亿元左右，后续专项债发行有望提速，助力项目建设加快，推动全年基建投资增长。

同时，建筑行业整体持续看好建筑央国企，预计经营指标有望改善，估值有望提升。

投资标的及推荐理由： 1）建议关注：中国中铁、中国交建、中国建筑、中国中冶、中国铁建、中材国际；地产宽松政策持续发布，前端优质设计标的有望迎来估值提升：华阳国际；经营稳健的优质央国企设计咨询公司：中交设计、地铁设计；国企改革推进，未来央国企分红比例有望提升，高股息高分红标的投资价值凸显：中国建筑、隧道股份、安徽建工、中材国际；低估值建筑央企：基建投资资金端支持力度大，全年基建投资有望稳健增长，国企改革推进下，建筑央企经营指标有望改善，央企市值管理全面推开，助力低估值央企估值提升，建议关注：中国建筑、中国交建、中国铁建、中国中铁；优质地方国企：业务所在区域财政状况相对占优，公司自身经营稳健，围绕主业进行产业链拓展，现金流或ROE表现亮眼，建议关注：隧道股份、地铁设计；城中村改造、保障房板块：政策积极推进，2024年有望启动实施，板块投资机会持续，产业链前端的检测和设计公司受益，订单弹性大、轻资产模式。

建议关注：华阳国际、蕾奥规划；出海优质龙头：国内基建增长趋稳态势下，出海企业有望打造业务长期成长新支撑点，建议关注海外业务占比高，海外订单持续增长，海外细分领域竞争力突出的国际工程服务商：中材国际、中钢国际；建筑+商业模式占优个股：区别于传统垫资的工程承包企业，制造模式以及向设备、运维等领域转变的个股更受益于商业模式带来的经营指标改善和未来估值提升。

建议关注：鸿路钢构、中材国际。