非银金融行业：东海证券-非银金融行业周报：浮动管理费率基金加速推出，LPR下调有望推动预定利率调整Q3落地-250527

- 非银金融行业整体下跌，券商和保险指数同步走低，市场成交额和融资余额小幅下降。

- 浮动管理费率基金加速推出，有望促进长期投资，科技金融改革支持产业升级。

- 保险资金长期投资试点加速，LPR下调将推动预定利率调整，预计带来险企负债成本降低的配置机会。

本周非银金融行业周报的核心要点如下： 1. 行情回顾：非银指数下跌1.7%，券商和保险指数分别下跌2.3%和0.5%。

市场股基日均成交额环比下降8.3%，两融余额和股票质押市值也小幅降低。

2. 券商动态：浮动管理费率基金加速推出，首批26只基金已获注册，管理费率基准为1.2%，根据业绩表现进行调整。

这将强化基金管理人与投资者的利益共享关系，促进长期投资。

科技金融政策出台，支持科技型企业在资本市场的创新与成长。

3. 保险动态：险资长期投资试点加速，首批试点规模达2220亿元，新华保险的长期投资基金已签约。

5月LPR年内首次下调，预计将推动预定利率在第三季度调整，有望降低险企负债成本。

4. 投资建议：建议关注大型券商的并购重组机会和稳健经营的配置价值；在保险领域，关注具有竞争优势的大型综合险企。

5. 风险提示：系统性风险可能影响券商业绩，长端利率下行和市场波动也需关注，监管政策调整可能导致业务策略落实不到位。

投资标的及推荐理由： 1. 券商： - 推荐理由：资本市场的新“国九条”顶层设计指引明确了培育一流投资银行的有效性和方向性，活跃资本市场的长期逻辑不变。

建议把握并购重组、高“含财率”和ROE提升三条逻辑主线，关注资本实力雄厚且业务经营稳健的大型券商配置机遇。

2. 保险： - 推荐理由：新“国十条”聚焦强监管、防风险框架下的高质量发展，并以政策支持优化产品设计、提升渠道价值。

建议关注具有竞争优势的大型综合险企。