招商期货-农产品棉花周报：进入5月传统淡季后将会利空棉价-250427

【期货品种】：ICE美棉 【交易方向】：中性 【理由】：美棉期价止跌反弹，尽管出口销售环比下降，但签约量达到年度预期，市场情绪有所回暖。

【期货品种】：郑棉 【交易方向】：看空 【理由】：进入传统消费淡季，预计市场消费将下调，港口库存高企，基差和内外棉价差下降，近月合约面临压力。

【期货品种】：棉花进口 【交易方向】：看空 【理由】：进口棉花数量大幅减少，且关税政策调整可能影响后续进口量，整体需求疲软。

【期货品种】：棉制品出口 【交易方向】：看多 【理由】：棉制品出口量同比和环比均有显著增长，显示出国际市场需求依然强劲。

【期货品种】：印度服装出口 【交易方向】：中性 【理由】：印度服装出口额同比小幅增长，但环比略有下降，市场表现平稳。

- 进入5月的传统淡季预计将对棉价产生利空影响，ICE美棉和郑棉价格小幅反弹，但整体市场情绪仍偏空。

- 巴西棉花产量上调，国内棉花商业库存和进口量显著下降，纺织企业的在库棉花库存也有所减少。

- 建议投资者在CF2509合约上逢高卖出做空，需关注宏观事件和新作产量变化带来的风险。