洛阳钼业：辉立证券-洛阳钼业-3993.HK-铜、鈷等主要产品产销两旺，刚果（金）Nzilo II水电站合作协议签约落定-241106

投资标的：洛阳钼业（3993.HK） 推荐理由：公司铜、钴等主要产品产销旺盛，业绩持续增长，预计未来将受益于新能源金属需求上升和全球市场供需紧张。

刚果（金）NziloII水电站合作协议将为产能提升提供稳定电力保障，未来发展潜力大。

目标价港币7.77，给予“增持”评级。

- 洛阳钼业（3993.HK）2024年第三季度营收增长15.53%，净利润增长64.12%，主要产品铜、钴产销量大幅提升。

- 公司在刚果（金）TFM和KFM矿山持续超产，并获得铜标志认证，显示出强劲的生产能力和技术创新。

- 预计未来铜、钴需求将持续增长，特别是在新能源领域，给予公司2024年目标价港币7.77，评级“增持”。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司简介**： - 洛阳钼业（3993.HK）主要从事基本金属和稀有金属的开采、选矿、冶炼及金属贸易业务。

- 业务分布于亚洲、非洲、南美洲和欧洲，是全球领先的铜、钴、钼、钨、铌生产商，并在巴西是领先的磷肥生产商。

2. **业绩点评**： - 2024年第三季度营业收入为519.36亿元，同比增长15.53%。

- 净利润为28.56亿元，同比增长64.12%。

- 2024年前三季度营业收入为1547.55亿元，同比增长17.52%；净利润为82.73亿元，同比增长238.62%。

3. **产品产销情况**： - 铜产量达47.60万吨，同比增长78.20%；销售量达47.06万吨，同比增长160.98%。

- 钴产量达8.47万吨，同比增长127.39%；销售量达7.98万吨，同比增长1021.07%。

- 其他产品（如钼、钨、铌、磷肥）产销量变化情况也有详细描述。

4. **项目进展**： - TFM西区和KFM二期项目已开展前期勘探，矿产效果良好。

- TFM成为非洲首个获得铜标志认证的矿山。

5. **市场前景与估值**： - 对2024年主要产品的产量指引，包括铜金属52-57万吨，钴金属6-7万吨等。

- 铜价受矿端供需、精炼铜减产预期等影响，短期内高位震荡。

- 钴需求预计将因新能源车的增长而增加。

6. **未来展望**： - 预计2024-2025年公司的收入将分别为2047.52亿元和2108.79亿元，每股盈利（EPS）为0.56/0.57元。

- 公司资源覆盖基本金属和特种金属，与能源转型和工业升级密切相关。

- 刚果（金）NziloII水电站合作协议的签署将为公司提供稳定的电力保障。

7. **投资建议**： - 给予公司2024年2.5倍P/B的目标价为港币7.77，评级为“增持”。

8. **风险因素**： - 产品价格波动、地缘政治及政策风险、利率风险、汇率风险、安全环保及自然灾害风险。

以上信息为投资者在分析洛阳钼业时的重要参考内容。