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宝城期货-煤焦日报：新增利好不足，煤焦偏弱运行-250901

研报作者：涂伟华来自：宝城期货时间：2025-09-01 17:33:42

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发布者

Pin****227

研报出处

宝城期货
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：焦炭【交易方向】：中性【理由】：钢市走弱导致下游经营压力加重，焦炭成本支撑趋弱，短期内震荡下行，但考虑到“反内卷”政策的中长期影响，回调空间有限。

【期货品种】：焦煤【交易方向】：中性【理由】：焦煤供应端利好阶段性兑现，市场观望情绪增加，采购积极性下滑，预计维持区间震荡运行，回调空间相对有限。

核心观点

1. 焦炭市场因钢市走弱和下游经营压力加重，面临成本支撑趋弱，短期内可能震荡下行。

2. 焦煤库存增加，显示下游采购积极性下降，预计焦煤期货将维持区间震荡，但中长期“反内卷”政策可能带来新的利好。

3. 整体来看，焦炭和焦煤的回调空间相对有限。

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