公用事业行业：东吴证券-公用事业行业跟踪周报：苍南三澳核电二期开工，甘肃探索两部制风光发电电价-250217

1）苍南三澳核电二期工程正式开工，标志着核电行业的快速发展和投资机会。

2）甘肃省试点两部制风光发电电价，推动电力市场改革和电价机制优化。

3）建议关注水电、火电和核电等优质企业，预计将受益于政策支持和市场需求增长。

本周公用事业行业跟踪周报的核心要点包括： 1. 中广核苍南三澳核电厂二期工程已开工，包含3号和4号机组，单台装机容量1215MW，预计加速建设。

2. 甘肃省探索两部制风光发电电价，推动电力市场建设和电价机制优化，以促进新能源发展。

3. 行业核心数据方面，电价和煤价有所下降，三峡水库水位与往年相比有所波动，2024年全社会用电量和发电量均有所增长。

4. 投资建议方面，推荐水电、火电、核电和绿电等领域的优质公司，指出国债收益率下降为配置机会。

5. 风险提示包括需求不及预期、电价和煤价波动、流域来水不足等。

整体来看，行业在政策支持和市场需求的推动下，未来发展前景乐观。

投资标的及推荐理由如下： 1. 长江电力：水电行业量价齐升，低成本受益市场化，度电成本最低，现金流优异，分红能力强，折旧期满后盈利持续释放。

2. 皖能电力、申能股份：优质区域火电电量和电价有支撑，业绩稳定性提升，红利属性彰显。

3. 华电国际、浙能电力、华能国际、国电电力：建议关注这些火电公司，因其在优质区域的表现。

4. 中国核电、中国广核：核电行业成长确定，远期盈利和分红能力提升，近年来核准机组数量增加，成长加速。

5. 中广核电力H：在建机组投运和资本开支逐步见顶，ROE有望翻倍，分红能力同步提升。

6. 龙净环保：绿电行业化债推进，财政发力，资产质量见底回升，成长性再次彰显。

7. 龙源电力H、中闽能源、三峡能源：建议关注这些绿电公司，因其在市场中的表现。

8. 威胜信息、东软载波、安科瑞：关注配电网智能化产业链。

9. 虚拟电厂：推荐电网数字化趋势中的虚拟电厂。

10. 特高压和电网设备：关注国际化趋势中的特高压和电网设备。

风险提示包括需求不及预期、电价和煤价波动风险、流域来水不及预期等。