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商品期货-原油燃料油周报：地缘溢价回落，油价下行-250223

研报作者：胡紫阳来自：商品期货时间：2025-02-24 18:35:29

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发布者

zg***zr

研报出处

商品期货
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：原油【交易方向】：看空【理由】：地缘溢价回落，油价基本面走弱，美国库存回升，短期需求疲软，市场对中长期需求放缓的担忧加剧。

【期货品种】：燃料油【交易方向】：看空【理由】：炼化利润回落，整体进料需求偏弱，尤其是中国成品油利润回落，开工率低迷，影响燃料油需求。

核心观点

- 原油市场面临供需疲软，地缘溢价回落，短期油价偏空运行。

- OPEC+减产协议执行稳定，全球原油产量小幅增长，主要产油国维持减产目标。

- 中美欧炼化利润稳定，但需求端走弱，库存整体回升，市场对中长期需求放缓的担忧有所缓解。

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