吉宏股份：民生证券-吉宏股份-002803-2024年一季报点评：跨境电商业务承压，盈利水平短期受限-240429

投资标的：吉宏股份 推荐理由：公司跨境电商业务有望在东南亚、日韩市场获得更高的业绩弹性，预计未来三年营收和归母净利有望保持稳定增长，具有投资潜力。

1. 吉宏股份2024年一季度包装业务稳健发展，但跨境电商业务受压，盈利水平短期受限。

2. 公司持续投入智能化建设，预计东南亚、日韩市场前景广阔，跨境电商业务有望带来更高的业绩弹性。

3. 需要关注海外市场竞争加剧和新技术应用不及预期等风险。

1. 吉宏股份2024年一季度报告点评 2. 1Q24实现收入13.24亿元，同比下降3.75% 3. 归母净利润0.43亿元，同比下降39.22% 4. 包装业务稳健发展，客户群体包括食品、餐饮、饮料、日用品及快消品行业 5. 公司在中国纸制快消品销售包装市场份额为1.1% 6. 跨境电商业务营收同比下滑，短期盈利不及预期 7. 公司持续打造吉喵云SaaS服务平台 8. 1Q24毛利率40.62%，同比下降5.01% 9. 1Q24公司销售/管理/研发/财务费用率分别为30.27%/4.35%/2.17%/0.47% 10. 公司预计2024-2026年营收分别为76.71/88.29/102.09亿元，同比增长22.9%/19.3%/16.4% 11. 维持“推荐”评级，风险提示为海外市场竞争加剧，新技术应用不及预期，原材料价格波动。