倍轻松：西南证券-倍轻松-688793-盈利改善明显，24Q1扭亏为盈-240428

投资标的：倍轻松 推荐理由：公司新品爆款带动盈利改善，2023年新品收入占比高达58.9%，费用控制效果显著，净利率明显改善，2024年Q1完成扭亏为盈。

预计未来几年EPS稳步增长，具有投资潜力。

1. 公司2013年营收和盈利均实现大幅增长，特别是2024年Q1扭亏为盈，盈利能力明显改善。

2. 公司产品销售中，头皮和肩部按摩器带动营收增长，新品收入占比达58.9%，费用端积极控费提效，实现净利率的明显改善。

3. 预计公司未来几年的EPS分别为0.99元、1.44元、1.85元，维持“持有”评级。

1. 公司2023年实现营收12.7亿元，同比增长42.3%，归母净利润-0.5亿元，同比增长59%，扣非净利润-0.6亿元，同比增长57%。

2. 公司2024年Q1实现营收2.9亿元，同比增长28.6%，归母净利润0.2亿元，同比增长956.1%，扣非净利润0.2亿元，同比增长682.8%，完成扭亏。

3. 公司2023年毛利率同比提升9.5pp至59.3%，净利率为-3.9%，较2022年同期提升10pp。

4. 公司2024年Q1毛利率同比提升3.7pp至62.8%，净利率同比提升6.1pp至5.3%，扭亏为盈。

5. 公司新品收入占比达58.9%，预计公司2024-2026年EPS分别为0.99元、1.44元、1.85元，维持“持有”评级。