民生证券-市场动态点评：A股、美股共振，复盘与展望-250707

- A股和美股在政策刺激和市场情绪的推动下实现了共振上涨，但未来的持续性面临贸易不确定性和经济基本面疲软的挑战。

- 货币宽松预期和弱美元环境将继续支持市场，但短期内两国经济基本面难以成为股市上涨的主要动力。

- 投资者需关注政策变化及外部经济形势，以应对可能的市场波动风险。

本投资报告分析了A股和美股的共振上涨现象及其未来展望，主要核心要点如下： 1. **市场表现与共振特征**：A股和美股在年内分别创下新高，反映出政策响应速度和资金偏好的变化。

A股的上涨由金融等权重股推动，而美股则依赖大型科技公司。

2. **外部变量影响**：美元的弱势可能是当前非美资产重估的重要因素，影响股市的流动性和预期。

3. **股市上涨驱动因素**：股市上涨主要源于利率、风险偏好和盈利增长。

货币宽松预期和政策稳定性提升将推动股市上涨。

4. **历史共振经验**：中美股市的共振上涨往往伴随特定事件冲击和政策刺激，过去几轮共振均在贸易冲击缓和、公共卫生事件改善等背景下发生。

5. **未来展望**：尽管短期内两国经济基本面对股市上涨难以构成支撑，但政策预期的强化和弱美元的持续可能会对市场产生积极影响。

6. **风险提示**：未来可能面临政策不及预期、国内经济形势变化及出口波动等不确定性。

综上所述，虽然当前中美股市的共振上涨存在一定基础，但未来的持续性仍需关注政策动向和外部经济环境的变化。