电子行业：华安证券-电子行业周报：构建自主可控产业链，关税战的本质是科技战-250413

- 本周电子行业整体表现疲软，尤其是创业板和深证成指下跌明显，模拟芯片设计表现突出。

- 关税战的实质是科技战，中国需加快科技创新与自主可控产业链的构建，特别是在半导体领域。

- 随着美国对华芯片出口管制升级，国产替代加速，相关产业链如晶圆代工和功率器件等值得关注。

本周电子行业表现不佳，上证指数上涨3.11%，深证成指下跌5.13%，创业板指数下跌6.73%。

模拟芯片设计表现突出，涨幅为6.04%，而印制电路板跌幅最大，达到10.16%。

中芯国际产业链指数微涨0.08%，苹果指数则大幅下跌9.4%。

在当前的贸易环境下，构建自主可控的产业链成为重点。

关税战被视为科技战，旨在遏制中国的发展。

中国半导体行业协会发布了新的“集成电路”原产地认定规则，以加强对美国芯片出口管制的反制措施。

国产替代趋势明显，尤其在成熟制程、晶圆代工、模拟芯片设计和功率器件等领域。

相关国产公司包括华虹公司、中芯国际、思瑞浦、圣邦股份、新洁能等。

风险因素包括需求不足、技术迭代缓慢、经济疲软及国际贸易摩擦加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1. **华虹公司、中芯国际、晶合集成**（晶圆代工领域） 推荐理由：在自主可控政策和关税影响下，国产替代持续加速，成熟制程晶圆代工相关公司具备较强的市场前景。

2. **思瑞浦、圣邦股份、纳芯微、南芯科技、艾为电子**（模拟芯片设计领域） 推荐理由：国产模拟芯片公司对标国际知名企业TI，受益于国产替代趋势，市场需求有望提升。

3. **新洁能、斯达半导**（功率器件领域） 推荐理由：国产功率器件公司在自主可控政策的推动下，具备较强的竞争力，市场前景看好。

4. **天岳先进、晶升股份**（碳化硅领域） 推荐理由：碳化硅作为新兴材料，市场需求增长迅速，相关公司有望受益于技术进步和市场扩展。

5. **精智达、华海诚科**（HBM和先进封装产业链） 推荐理由：随着半导体技术的发展，相关公司在高带宽存储（HBM）和先进封装领域的布局将带来增长机会。

6. **精智达、金海通、华峰测控**（算力相关封测设备） 推荐理由：随着AI和算力需求的增加，相关设备公司的市场需求有望持续增长。

风险提示：需求不及预期、技术迭代不及预期、AI基础设施建设不及预期、AI终端产品研发不及预期、经济和消费疲软、国际贸易摩擦加剧。