煤炭开采行业：信达证券-煤炭开采行业：印尼及东南亚煤炭供需展望-240513

1. 东南亚煤炭消费快速增长，煤炭在能源结构中的比重显著上升，预计煤炭仍将保持在电力系统中的主体地位。

2. 印尼煤炭产量持续增长，但未来可能收窄增速，东南亚地区的煤炭净出口量或呈下降趋势。

3. 建议关注煤炭板块的投资机会，重点关注内生外延增长空间大的煤炭公司以及新一轮产能周期下的相关机会，同时注意风险因素如安全生产事故和能源产业政策调整。

东南亚地区煤炭消费快速增长，成为能源消费的重要组成部分。

预计未来能源需求和煤炭消费将持续增长，煤炭仍将是电力系统中的主体能源。

工业发展拉动煤炭需求增长，特别是工业金属行业。

印尼是东南亚主导的煤炭生产、出口国，其煤炭产量和出口量持续增长。

投资建议是继续关注煤炭板块，特别是内生外延增长空间大、资源禀赋优的煤炭公司。

风险因素包括宏观经济增速不及预期、煤炭价格大幅下跌、煤矿安全事故等。

投资标的：兖矿能源、广汇能源、陕西煤业、山煤国际、晋控煤业、中国神华、中煤能源、新集能源、平煤股份、淮北矿业、山西焦煤、潞安环能、盘江股份、兰花科创、华阳股份、天地科技、天玛智控 推荐理由：内生外延增长空间大、资源禀赋优、央改政策推动下资产价值重估提升空间大、全球资源特殊稀缺、可做冶金喷吹煤、新一轮产能周期下煤炭生产建设领域的相关机会