轻工行业：申港证券-轻工行业周报：上半年家具制造业营收同比增长5%-240819

- 上半年家具制造业营收同比增长5%，得益于房地产政策优化和消费潜力释放。

- 家电行业产量稳步增长，推动了消费升级，相关产品以旧换新活动有效促进市场需求。

- 建议关注地产后周期的家居板块龙头企业，如顾家家居、欧派家居等，同时需警惕经济复苏不及预期和行业竞争加剧的风险。

### 轻工行业周报总结 **家具制造业表现：** - 2024年上半年，规模以上家具制造业企业营业收入达3101.8亿元，同比增长5.0%；利润总额137.8亿元，同比增长3.8%。

- 房地产市场政策优化促进家具消费潜力释放，产品创新和定制化能力提升满足了消费者多样化需求。

**家电行业动态：** - 家用电冰箱、空气调节器、洗衣机产量均增长，分别同比增长9.7%、13.8%和6.8%。

- 绿色智能家电新产品推动消费升级。

**市场回顾（8月12日-8月16日）：** - 轻工制造行业指数下跌2.00%，跑输沪深300指数（上涨0.42%）。

- 文娱用品板块表现相对较好，造纸板块表现较差。

**投资策略：** - 建议关注地产后周期的家居板块龙头企业，如顾家家居、欧派家居、索菲亚、志邦家居。

**风险提示：** - 经济复苏不及预期及行业竞争加剧的风险。

### 投资标的及推荐理由 **投资标的：** 1. 顾家家居 2. 欧派家居 3. 索菲亚 4. 志邦家居 **推荐理由：** - **地产后周期**：随着各地房地产市场政策的优化调整，市场预期逐渐向好，刺激家具市场消费潜力释放。

- **产品创新与定制化**：家具行业在产品创新和定制化能力上有显著提升，能够满足消费者多样化和个性化的需求。

- **行业经济回升**：上半年家具制造业营收同比增长5%，行业经济运行持续回升向好。

- **估值底部**：家居板块目前处于估值底部位置，具备修复潜力。

- **政策支持**：近期多项地产政策的密集出台，为家居行业带来利好。

建议投资者持续关注上述家居板块的龙头企业，以把握行业复苏的机会。