新大陆：民生证券-新大陆-000997-公司事件点评：重磅政策落地，“网证”龙头扬帆起航-250525

投资标的：新大陆（000997） 推荐理由：公司在网证产业链中处于领先地位，拥有自主研发的数字公民安全解码芯片，受益于电子身份证全面推广带来的终端设备改造需求。

预计未来三年净利润持续增长，且积极拥抱AI技术，具备良好发展潜力。

- 新大陆作为“网证”产业链的领军者，受益于公安部新政策的全面推广，推动网络身份认证服务的发展。

- 公司自主研发的数字公民安全解码芯片将助力其在广泛终端场景中的应用，潜在市场空间巨大。

- 预计公司未来三年净利润持续增长，维持“推荐”评级，但需关注市场竞争和监管风险。

事件概述：公安部于2025年5月23日公布《国家网络身份认证公共服务管理办法》，自2025年7月15日起施行，推动“网证”全面推广，涉及多个部门。

政策要点： 1. 国家网络身份认证公共服务基于法定身份证件信息，提供网号、网证及身份核验服务。

2. 网号为与自然人身份信息相对应的网络身份符号，网证为承载网号及非明文身份信息的认证凭证。

3. 鼓励重点行业推广应用网号、网证，提供安全便捷的身份登记与核验服务。

新大陆的产业优势： - 新大陆是网证产业链的领军者，首推安全加密芯片。

- 公司推动“数字公民”概念，并在福州试点落地。

- 自主研发全球首颗数字公民安全解码芯片。

市场潜力： - 电子身份证的推广将涉及大量终端设备改造，涉及场景包括酒店和网吧等。

- 新大陆作为加密芯片核心供应商，有望受益于市场需求增长。

投资建议： - 预计公司2025-2027年归母净利润为12.81亿、14.99亿、17.63亿元，当前市值对应的PE估值分别为24倍、20倍、17倍。

- 公司主营业务有望受益于支付行业供给格局改善及海外市场扩展。

- 公司全面拥抱AI，有望带来新的增长曲线。

风险提示： - 市场竞争加剧。

- 监管风险。

- AI技术落地不及预期。