儒竞科技：开源证券-儒竞科技-301525-公司信息更新报告：热泵库存或已见底，新能源车热管理控制器持续高增-240830

投资标的：儒竞科技（301525） 推荐理由：公司热泵库存可能已见底，新能源汽车热管理控制器业务持续高速增长，未来工业自动化领域培育增长潜力。

预计2024-2026年营业收入和净利润稳步提升，维持“买入”评级。

- 儒竞科技2024年上半年营收6.6亿元，同比下降16%，但Q2环比增长24%，显示出向好趋势。

- 热泵库存或已见底，存货降至2021年以来新低，新能源汽车热管理业务持续增长，同比增加69%。

- 预计2024-2026年营业收入和净利润将稳步提升，维持“买入”评级，风险主要来自行业竞争和需求不及预期。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：儒竞科技 - 股票代码：301525 - 2024年上半年营收：6.6亿元，同比下降16% - 归母净利：0.94亿元，同比下降19% 2. **业绩分析**： - 2023年上半年为欧洲热泵需求顶峰，导致2024年上半年HVAC/R领域增长短期承压。

- 2024年Q2营收3.6亿元，环比增长24%；归母净利0.5亿元，环比增长17%。

- 报告期末存货余额2.93亿元，为2021年以来新低，表明热泵库存或已见底。

3. **业务分布**： - **HVAC/R领域**： - 2024H1营业收入4.4亿元，同比下降32%；毛利率21.7%，同比下降3.7个百分点。

- 主要产品为HVAC/R变频驱动器，应用于商用空调、空气源热泵等。

- **新能源汽车热管理领域**： - 2024H1营业收入2.0亿元，同比增长69%；毛利率25%，同比增长0.9个百分点。

- 产品应用于主流新能源汽车车型，持续加大研发投入。

- **工业驱动领域**： - 2024H1营业收入约1600万元，体量尚小，但持续加大研发投入。

4. **盈利预测**： - 预计2024-2026年营业收入分别为17.81亿元、25.49亿元、35.85亿元。

- 归母净利润分别为2.34亿元、3.73亿元、5.64亿元。

- EPS分别为2.48元、3.96元、5.98元，当前股价对应PE分别为17.8倍、11.2倍、7.4倍。

5. **投资评级**： - 维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 行业竞争加剧 - 下游需求不及预期 - 业务及客户拓展不及预期 这些信息为投资决策提供了重要的参考依据。