华秦科技：东吴证券-华秦科技-688281-2024年中报点评：巩固技术领先地位，多维度扩张产能-240814

投资标的：华秦科技（688281） 推荐理由：公司上半年营收4.85亿元，同比增长27.04%，归母净利润2.16亿元，同比增长17.44%。

依托技术领先优势和市场需求增长，预计未来业绩持续向好，维持“买入”评级。

- 华秦科技2024年上半年营收4.85亿元，同比增长27.04%，归母净利润2.16亿元，同比增长17.44%，业绩符合预期。

- 公司在隐身材料领域技术领先，合同订单持续增加，未来市场潜力巨大，预计2024-2026年归母净利润将分别达到5.05、6.74和8.67亿元。

- 维持“买入”评级，但需关注客户集中度高和核心竞争力风险。

以下是从华秦科技2024年中报点评中提取的关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年上半年实现营收4.85亿元，同比增长27.04%。

- 归母净利润为2.16亿元，同比增长17.44%。

- 基本每股收益和加权平均净资产收益率均有所增加。

- 经营活动产生的现金流量净额为0.63亿元，同比降低35.03%。

2. **合同签署**： - 2024年已公告三份重要隐身材料销售合同，金额分别为3.10亿元、3.32亿元和1.32亿元。

3. **市场与行业背景**： - 中国新材料产业市场规模迅速提升，2022年总值约6.8万亿元，较十年前增长约6倍。

- 华秦科技在隐身材料、防护材料等特种功能材料领域具有技术和产业优势，产品应用于国防武器装备。

4. **技术与竞争优势**： - 公司在隐身材料设计、研发和生产方面具备较强的市场壁垒和丰富的产品储备。

- 是国内少数能够全面覆盖常温、中温和高温隐身材料的高新技术企业。

5. **盈利预测与投资评级**： - 调整2024-2026年归母净利润预测至5.05/6.74/8.67亿元，对应PE分别为33/25/19倍。

- 维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 客户集中度较高及主要客户依赖的风险。

- 丧失核心竞争力的风险。

- 军品定价方式对公司盈利造成波动的风险。

这些信息可以帮助专业投资者更好地理解华秦科技的财务状况、市场定位、技术优势以及未来发展潜力，同时也需关注潜在的风险因素。