汽车及汽车零部件行业：国金证券-汽车及汽车零部件行业：整车金九银十旺季更旺，小米SU7 Utlra正式亮相-241103

1. 整车市场在金九银十旺季表现强劲，销量超预期，预计11月将继续维持强势。

2. 小米SU7Ultra正式亮相，预售表现突出，推动小米汽车销量增长。

3. 龙头公司科达利和恩捷业绩稳健，竞争格局良好，建议关注汽车及零部件行业的龙头企业和电池领域的投资机会。

### 投资报告核心要点总结 1. **市场表现**： - 10月乘用车零售181.2万辆，同比增长3%，电动车零售94.6万辆，同比增长39%。

- 整车市场在“金九银十”旺季表现强劲，销量超出预期。

2. **锂电池价格**： - 氢氧化锂报价6.71万元/吨，碳酸锂报价7.46万元/吨，均有所下降。

3. **新车型亮相**： - 小米SU7Ultra正式发布，预售价格81.49万元，短时间内小订量突破3680台，显示出强劲市场需求。

4. **龙头公司业绩**： - 科达利Q3业绩超预期，收入31.5亿元，归母净利润3.68亿元，盈利稳定。

- 恩捷股份Q3收入26.8亿元，业绩符合预期，隔膜竞争加剧。

5. **投资建议**： - 看好整车市场的竞争格局，关注比亚迪等龙头公司。

- 汽零行业将经历优胜劣汰，关注具备扩张能力的龙头企业。

- 电池端关注产能利用率提升趋势，推荐关注龙头企业及具备“固收+”属性的公司。

- 机器人领域关注技术迭代及定点进展。

6. **风险提示**： - 行业竞争加剧，汽车与电动车销量可能不及预期。

根据您提供的投资报告，以下是提取的投资标的及推荐理由： ### 投资标的： 1. **比亚迪** 2. **科达利** 3. **恩捷股份** 4. **小米（SU7Ultra）** 5. **南京工艺** ### 推荐理由： 1. **比亚迪**： - 在新车型和新技术的推动下，销量有望超预期，关注其在15万以下和40万以上价格带的市场格局。

2. **科达利**： - Q3业绩超预期，收入和净利润均环比增长，作为结构件全球龙头，具备强大的客户粘性和规模降本能力，盈利稳定性得到验证。

3. **恩捷股份**： - 收入和扣非净利符合预期，尽管盈利环比降低，但在隔膜赛道的竞争中，未来中长期利润空间仍然看好。

4. **小米（SU7Ultra）**： - SU7Ultra量产车正式亮相，预售价格超80万元，短时间内小订量突破3680台，显示出其市场热度和爆款潜力，有望推动小米汽车销量。

5. **南京工艺**： - 作为国产行星滚柱丝杠龙头，南京工艺被上市公司收购，主营滚动功能部件，具有投资价值，建议关注其在机器人领域的投资机会。

### 总体投资建议： - 关注汽车板块竞争格局良好的龙头公司及国际化方向，尤其是电动车和汽车零部件领域的龙头企业。

- 随着汽车研发周期缩短和成本要求提高，关注具备品类扩张能力的龙头公司。

- 在电池端，关注产能利用率提升趋势下的龙头公司。

- 机器人领域的TIER2、TIER3及技术迭代和定点进展也值得关注。

### 风险提示： - 行业竞争加剧可能影响企业业绩。

- 汽车与电动车销量不及预期可能对市场造成负面影响。