非银金融行业：国联民生证券-非银金融行业：当前我国船舶租赁行业概况及竞争格局解析-250606

- 我国船舶租赁行业规模稳步扩张，2024年租赁商船队规模达到1.52亿GT，融资租赁占比高达82.59%。

- 银行系租赁商主导市场，拥有65.47%的船舶数量和73.09%的总吨位，资金成本优势明显。

- 随着环保要求提升和全球经济降息，船舶租赁需求将持续增长，行业前景看好，但需注意关税政策和地缘风险。

我国船舶租赁行业近年来稳步扩张，2024年船舶完工量达到4818万DWT，占全球55.7%。

截至2024年末，船舶租赁商船队规模达到1.52亿GT，同比增长10.60%。

融资租赁占比较高，2024年新投放的224亿美元船舶租赁资产中，185亿美元为融资租赁，占比82.59%。

租赁渗透率逐步提升，2024年末占全球船队比重为9.47%，较2010年末增加9.16个百分点。

行业竞争格局方面，银行系租赁商占据主导地位，2024年末银行系拥有的船舶数量占国内租赁商的65.47%，总吨位占73.09%。

银行系因资金成本低而具备优势，而船厂系则因产业背景和资源丰富在资产端表现突出。

投资建议看好船舶租赁行业发展前景，预计随着环保要求提升和全球降息周期的推进，租赁需求将增加。

然而，需关注关税政策不确定性、地缘冲突和租金下行的风险。

投资标的：船舶租赁行业相关公司，特别是银行系船舶租赁商。

推荐理由： 1. 行业规模稳步扩张：我国船舶租赁行业在全球市场中占据重要地位，2024年船舶完工量占全球的55.7%，租赁规模持续增长。

2. 融资租赁占比较高：2024年新投放的船舶租赁资产中，融资租赁占比达到82.59%，显示出融资租赁的强劲需求。

3. 渗透率提升：我国租赁船舶总吨占全球船队比重逐年上升，2024年末达到9.47%，表明行业渗透率逐步提高。

4. 绿色转型快速：国内租赁商船队中节能型船舶占比高达66%，远超全球平均水平，有助于满足日益严格的环保要求。

5. 银行系优势明显：银行系租赁商在资金端占有优势，资金成本较低，且在船舶数量和总吨位上占据市场主导地位。

6. 行业参与者多样：市场参与者类型丰富，各具特色，能够在竞争中获取市场份额。

7. 后续发展空间广阔：随着全球经济降息和环保要求的提升，租赁方式的需求将进一步增加，为行业带来增长机会。

综合以上因素，预计船舶租赁行业将持续发展，具备良好的投资前景。