必需消费行业：海通国际-中国必需消费行业：HTI中国消费品8月价格报告，飞天茅台批价再次回落-240902

- 飞天茅台等高端白酒价格持续回落，整体市场表现疲软，较去年同期均有所下降。

- 大众消费品如液态奶、调味品和方便食品的折扣力度有所减小，显示出消费市场的微弱回暖迹象。

- 风险提示包括宏观经济下行和消费复苏不及预期，可能影响整体消费品市场表现。

### 投资报告核心要点总结： 1. **白酒批发价格动态**： - **贵州茅台**：飞天整箱、散瓶和茅台1935批价分别为2650元、2360元和800元，较上周下降（-80/-50元），较上月变化不大。

- **五粮液**：八代普五批价为938元，较上周和上月均小幅上涨(+3元)。

- **泸州老窖**：国窖1573批价为860元，较上周下降(-10元)，较上月持平。

- **山西汾酒**：复兴版和青花20批价保持不变，较年初有小幅上涨。

- **洋河股份**：M6+、M3水晶版、天之蓝批价变化不大，部分产品小幅上涨。

- **古井贡酒**：古20、古16、古8批价保持不变，古20小幅上涨(+5元)。

2. **大众消费品价格折扣情况**： - **液态奶**：折扣率从71.0%提升至75.5%。

- **调味品**：折扣率从85.2%提升至88.5%。

- **方便食品**：折扣率从94.6%提升至97.3%。

- **啤酒、软饮料及婴配粉**：折扣力度保持稳定。

3. **风险提示**： - 宏观经济下行风险。

- 消费复苏不及预期。

- 调研数据可能存在偏差。

### 投资标的及推荐理由 #### 1. 贵州茅台 - **批发价格回落**：飞天茅台整箱和散瓶批价分别回落至2650元和2360元，显示出短期价格波动。

- **中长期趋势**：尽管年初以来价格有所下滑，但茅台品牌的市场需求依然强劲，长期看仍具备投资价值。

#### 2. 五粮液 - **稳定增长**：八代普五批价小幅上涨至938元，显示出市场需求的稳定性。

- **全年表现**：与去年同期相比，价格有所上涨，表明品牌的市场竞争力。

#### 3. 泸州老窖 - **国窖1573价格持平**：本周批价860元，与上周和上月持平，显示出市场稳定。

- **中长期表现**：年初以来价格有所上涨，市场需求稳定。

#### 4. 山西汾酒 - **价格稳定**：复兴版和青花20批价保持不变，显示出市场的稳定性。

- **长期增长**：年初以来价格均有所上涨，表明品牌的市场竞争力。

#### 5. 洋河股份 - **多样化产品线**：M6+、M3水晶版和天之蓝的批价表现稳定，部分产品有所上涨。

- **中长期趋势**：尽管与去年同期相比部分产品有所下滑，但整体品牌仍具备市场潜力。

#### 6. 古井贡酒 - **价格维持稳定**：古20、古16和古8批价保持稳定，显示出市场的稳定性。

- **中长期表现**：年初以来部分产品价格有所上涨，表明品牌的市场竞争力。

### 大众消费品 - **液态奶、调味品、方便食品**：折扣力度减小，显示出市场需求回暖，可能表明消费者信心提升。

- **啤酒、软饮料、婴配粉**：折扣力度平稳，说明市场需求稳定。

### 风险提示 - 宏观经济下行可能影响消费复苏，需关注市场动态及调研数据的准确性。

### 总结 以上标的均显示出一定的市场稳定性和增长潜力，适合投资者关注。