社会服务行业：中航证券-社会服务行业点评：生育支持新政出台，母婴+教育方向有望受益-241029

- 国务院出台新生育支持政策，预计将改善生育率，推动母婴行业发展。

- 政策将加速托育服务和教育资源供给，降低养育和教育成本，提升年轻人生育意愿。

- 投资建议关注母婴和教育领域的相关企业，风险在于政策落地和居民生育意愿不足。

**投资报告核心要点总结：** 1. **政策背景**：10月28日国务院发布新生育支持政策，旨在完善生育支持体系，推动建设生育友好型社会，涵盖生育服务、育幼服务、教育、住房和就业等多个领域。

2. **生育率改善预期**：中国总和生育率持续低迷（2021年为1.3），新政策预计将通过经济补助和政策优惠，刺激二孩、三孩家庭生育意愿，从而改善生育率。

3. **托育和教育资源供给**：政策强调增加普惠托育服务供给，促进社区托育发展，并扩大优质教育资源，支持课后服务和社会实践，降低家庭养育和教育成本。

4. **投资建议**：关注母婴行业（如孩子王、贝因美、爱婴室）和教育行业（如凯文教育、学大教育、豆神教育等）的投资机会。

5. **风险提示**：政策落实可能低于预期，居民生育意愿仍然较低。

投资标的及推荐理由如下： 1. **母婴行业**： - **孩子王** - **贝因美** - **爱婴室** - **推荐理由**：随着生育支持政策的出台，生育率有望边际改善，母婴行业将受益。

政策将降低生育、养育和教育成本，提升家庭生育意愿，从而为母婴行业带来增长机会。

2. **教育行业**： - **凯文教育** - **学大教育** - **豆神教育** - **盛通股份** - **科德教育** - **昂立教育** - **推荐理由**：政策明确支持扩大优质教育资源供给，鼓励课后服务和社会实践项目，进一步降低家庭教育成本，提升年轻人的生育意愿，教育行业将迎来发展机遇。

综上所述，随着生育支持政策的逐步落实，母婴和教育行业的相关企业有望受益，建议关注上述投资标的。