能源化工行业：东吴证券-能源化工行业原油周报：美国经济数据缓解衰退预期，油价反弹回升-240818

- 本周美国原油价格回升，Brent和WTI期货均价分别达到80.7和78.0美元/桶，环比上涨。

- 美国原油库存小幅增加，产量略有下降，炼厂加工量上升，显示出需求回暖迹象。

- 成品油价格普遍上涨，汽油和柴油消费量增加，但整体库存有所下降，反映出市场活跃度提升。

### 能源化工行业原油周报核心要点 #### 原油市场动态 1. **原油价格**： - Brent/WTI周均价：80.7/78.0美元/桶，较上周分别上涨2.7/3.2美元。

2. **原油库存**： - 总库存：8.1亿桶，环比增加205万桶。

- 商业库存：4.3亿桶，环比增加136万桶。

- 战略库存：3.8亿桶，环比增加69万桶。

- 库欣库存：0.3亿桶，环比减少167万桶。

3. **原油产量**： - 美国日均产量：1330万桶，环比减少10万桶。

- 活跃钻机：483台，环比减少2台。

4. **原油需求**： - 炼厂加工量：1647万桶/天，环比增加7万桶。

- 炼厂开工率：91.5%，环比增加1.0个百分点。

5. **进出口情况**： - 原油进口：629万桶/天，出口：376万桶/天，净进口：253万桶/天。

#### 成品油市场动态 1. **成品油价格**： - 汽油、柴油、航煤周均价：100/100/98美元/桶，环比上涨1.0/2.2/1.8美元。

2. **成品油库存**： - 汽油、柴油、航空煤油库存：2.2/1.3/0.5亿桶，环比变化为-289/-167/+14万桶。

3. **成品油产量**： - 汽油、柴油、航空煤油产量：972/477/176万桶/天，环比减少32/27/16万桶。

4. **成品油需求**： - 汽油、柴油、航空煤油消费量：905/355/160万桶/天，环比增加8/8，航空煤油减少35万桶。

5. **进出口情况**： - 汽油、柴油、航空煤油的进出口量变化。

#### 投资建议 - **推荐公司**：中海油、中国石油、中国石化等。

- **关注公司**：石化油服、中油工程等。

#### 风险提示 1. 地缘政治因素影响油价。

2. 宏观经济增速下滑导致需求疲软。

3. 新能源替代传统石油的风险。

4. OPEC+供应计划调整风险。

5. 伊朗原油回归市场的风险。

6. 美国页岩油生产政策调整风险。

7. 全球2050净零排放政策调整风险。

### 投资标的及推荐理由 #### 推荐标的： 1. **中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）** 2. **中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）** 3. **中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）** 4. **中海油服（601808.SH）** 5. **海油工程（600583.SH）** 6. **海油发展（600968.SH）** #### 关注标的： 1. **石化油服/中石化油服（600871.SH/1033.HK）** 2. **中油工程（600339.SH）** 3. **石化机械（000852.SZ）** ### 推荐理由： - **市场反弹：** 原油价格因美国经济数据的改善而反弹，提升了投资信心。

- **稳定的需求：** 美国炼厂原油加工量和开工率的提升表明需求稳定，利好相关油气公司。

- **库存变化：** 虽然原油库存有所增加，但炼厂加工量上升，显示出市场对原油的需求依然强劲。

- **行业前景：** 随着全球对能源的需求回升，尤其是在经济复苏的背景下，相关公司的业绩有望改善。

### 风险提示： - 地缘政治、宏观经济、政策调整等因素可能对油价和相关公司的业绩造成影响。