- 非银金融行业整体下跌,券商和保险指数同步走低,保险板块超跌明显。
- 央企市值管理政策加强,行业并购重组加速,有望提升投资者回报和市场吸引力。
- 保险业偿二代二期过渡期延长至2025年底,险企将灵活应对长端利率下行,建议关注大型综合险企和稳健券商的投资机会。
核心要点2本周非银金融行业周报主要内容如下: 行情回顾:非银指数下跌1.7%,券商和保险指数分别下跌1.46%和2.23%。
市场股基日均成交额下降20.1%,两融余额基本持平,股票质押市值下降2.5%。
券商方面:国资委发布新意见强化央企市值管理,推动并购重组进程。
证监会修订香港互认基金管理规定,放宽销售比例并允许投资管理职能转授,预计将提高市场竞争力和吸引力。
国泰君安和海通证券的重组获批,国信证券收购万和证券获得原则同意,表明券业并购重组加速。
保险方面:金融监管总局宣布延长偿二代二期工程过渡期至2025年底,给予中小险企调整空间,避免偿付能力预警。
长端利率下行至1.7%以下,险企推出分红型产品以降低负债成本,并加大权益类资产配置。
投资建议:券商方面,建议关注大型券商的并购重组机会及ROE提升;保险方面,建议关注具有竞争优势的大型综合险企。
风险提示:资本市场改革可能不及预期,长端利率和权益市场波动风险,以及新单销售不及预期可能对业绩和估值造成压力。
投资标的及推荐理由投资标的及推荐理由: 1. 券商: - 推荐关注资本实力雄厚且业务经营稳健的大型券商。
- 推荐理由:资本市场新“国九条”顶层设计指引明确了培育一流投资银行的有效性和方向性,活跃资本市场的长期逻辑不变,建议把握并购重组、高“含财率”和ROE提升三条逻辑主线。
2. 保险: - 推荐关注具有竞争优势的大型综合险企。
- 推荐理由:新“国十条”聚焦强监管、防风险框架下的高质量发展,并以政策支持优化产品设计、提升渠道价值。