浦银国际-策略观点：中央经济工作会议释放积极政策信号，扩内需为首位-241213

- 中央经济工作会议强调扩大内需和政策刺激，将消费提振和人工智能等新兴产业作为投资主线。

- 建议关注新能源汽车、智能家居、医疗和现代服务业等消费领域，同时布局高端制造和人工智能相关行业。

- 短期市场将进入政策落地期，建议在市场情绪向好时关注高贝塔板块，情绪偏低时则选择防守性较强的板块。

中央经济工作会议释放了积极的政策信号，强调扩内需为首要任务，未来经济工作将聚焦政策刺激以稳经济和促通胀。

财政和货币政策方面，计划提高赤字率和专项债发行规模，实施适度宽松的货币政策，并可能适时降准降息。

会议提到要“稳住楼市股市”，以提振居民消费能力和意愿。

投资主线主要有两条：第一，提振消费以扩大国内需求，实施消费专项行动，支持“两新”政策和“两重”项目，关注新能源汽车、智能家居、餐饮、医疗等消费领域。

第二，推动人工智能和新质生产力，强调科技创新和产业升级，建议布局高端制造、可再生能源和人工智能相关行业。

短期市场判断方面，预计在政策落地期内，A股市场将呈现结构性行情，整体表现可能优于海外中资股。

投资策略上建议攻守兼备，市场情绪向好时关注高贝塔板块，情绪低迷时则偏向防守性板块。

明年央行可能进一步降息，有利于高息股表现。

投资风险包括政策刺激不及预期、地方政府债务加重、地缘政治紧张、人民币贬值和流动性紧缩等因素。

本报告的投资建议及理由为： - 大力提振消费以扩大国内需求，关注新能源汽车、智能家居、餐饮、酒店、文旅等消费领域。

- 加强对高端制造、可再生能源、人工智能等新质生产力相关行业的布局。

- 短期内市场将进入政策落地期，预计A股整体表现相对稳健。

- 在市场情绪向好时，关注高贝塔板块如非银金融、消费和房地产。

- 在市场情绪偏低时，防守性较强的板块如电信服务将受到青睐。

- 高息股在降息预期下可能表现良好。

- 投资风险包括政策刺激不及预期、地方政府债务加剧及地缘政治紧张等。