东方金诚-可转债周报：转债基金2024年度展望，担忧仍在，防御为主-240410

1. 2023年转债基金业绩分化明显，风险偏好下降，转债基金整体以防御为主。

2. 2024年转债基金经理担忧房地产行业低迷对经济的影响，看好转债在权益市场震荡中的防御属性。

3. 转债基金经理倾向于双低策略、高YTM策略，重点布局顺周期、高景气科技、医药与TMT板块。

债券标的：转债基金 操作建议：多数基金经理将组合防御属性视作2024年配置关键，双低策略、高YTM策略受到青睐；行业上，以有色金属为代表的顺周期板块、AI为代表的高景气科技板块，以及估值调整充分的医药与TMT板块，成为重点布局方向。

理由：多数基金经理认为2024年经济内生修复动力依然较弱，政策决心成为经济走向关键因素，货币政策仍将维持稳健宽松、财政政策需要更加积极有为成为普遍共识。

在市场层面，多数基金经理认为权益市场中期配置价值已经显现，但短期仍存较大不确定性，债牛格局仍将持续，在权益市场宽幅震荡格局下，转债涨跌不对称使其具备较强吸引力。