方正中期期货-养殖油脂产业链日度策略报告-240723

【期货品种】：豆一 【交易方向】：中性 【理由】：近期黑龙江调节性省储大豆、国储以及九三大豆同时拍卖，东北大豆供应量增多，南方优质豆源相对紧俏，豆一暂无明显交易机会，暂时观望为主。

【期货品种】：豆二 【交易方向】：中性 【理由】：我国近期大豆到港量较多，大豆库存和豆粕库存均处于历史同期高位，阶段性供应宽松的状态持续，预计继续筑底震荡为主。

【期货品种】：花生 【交易方向】：中性 【理由】：新季花生种植面积预计同比增加10.36%，产区天气影响持货商存挺价情绪，现货价格偏强运行。

短期关注产区天气对单产预期的影响、大宗油脂油料价格走势。

【期货品种】：豆油 【交易方向】：看多 【理由】：7-8月国内大豆到港数量处于近年同期高位，国内豆油延续季节性累库存预期。

美豆生长关键期逐步临近，美豆估值偏低，天气升水交易仍存反复可能，关注美豆生长关键期产区天气情况。

【期货品种】：菜油 【交易方向】：看多 【理由】：欧洲油菜籽减产以及加拿大高温对于菜籽优良率的担忧等多重因素影响下，国际菜系商品价格坚挺。

菜油现实较为悲观，但预期相对较好，菜油01合约多单可考虑轻仓持有。

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：看空 【理由】：6月末库存环比增加4.35%至182.9万吨，10月份前马棕处于增产季，三季度马棕仍存累库存预期。

短期关注原油价格走势、产地棕榈油出口表现、三季度印尼南部棕榈油产量是否受前期干旱影响。

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：看多 【理由】：美豆目前估值偏低，但利多驱动同样不足，远期榨利不佳，四季度大豆买船略有消极，豆粕01合约可考虑轻仓试多。

【期货品种】：玉米 【交易方向】：中性 【理由】：当前市场的趋势性推动不足，期价或继续区间震荡，结合季节性考虑，当前主力合约期价继续下行空间或有限。

【期货品种】：生猪 【交易方向】：中性 【理由】：供需两端当前呈现双弱，期价对现货升水大幅收窄，宏观情绪偏弱，农产品板块出现集中调整，暂时转为观望。

【期货品种】：鸡蛋 【交易方向】：中性 【理由】：蛋价重心持续下移的趋势可能已经形成，短期季节性淡季低点逐步兑现，现货可能开始阶段性走强，不过需要提防前期蛋品积压库存可能对现货市场形成冲击，谨慎投资者持有买9抛1正套为主。

1. 大豆、豆油、豆粕市场供应宽松，预计继续筑底震荡为主，建议观望或逢低做多。

2. 菜油、棕榈油、菜粕市场存在多空博弈，需关注原油价格走势及产地供需情况，适度持有或逢低做多。

3. 玉米、淀粉、生猪、鸡蛋市场趋势性推动不足，建议暂时观望或谨慎投资，注意持仓风险。