中国神华：群益证券-中国神华-601088-煤价底部夯实，高分红仍具吸引力-240926

投资标的：中国神华（601088） 推荐理由：公司作为国内煤炭龙头企业，经营稳健，长期维持高水平分红政策，吸引力凸显。

淡季动力煤价格反弹，海外降息叠加央行超预期政策支持，将进一步增强高股息的吸引力，具有投资潜力。

1. 中国神华作为国内煤炭龙头企业，经营稳健，长期维持高水平分红政策，吸引力凸显，淡季动力煤价格反弹，夯实了动力煤价格底部。

2. 海外降息叠加央行超预期政策支持，将进一步增强高股息的吸引力，预计Q4旺季动力煤价格还有向上空间。

3. 长期看好煤炭价格底部有支撑，政策超预期，高分红吸引力增强，公司多年维持高分红比例，在降息背景下极具吸引力。

1. 煤价底部夯实，高分红仍具吸引力 2. 淡季动力煤价格反弹，节前补库提振价格 3. 公司作为国内煤炭龙头企业，经营稳健，长期维持高水平分红政策 4. 淡季价格上涨，节前补库需求释放 5. 长期看好，煤炭价格底部有支撑 6. 政策超预期，高分红吸引力增强 7. 盈利预测 8. 风险提示