通惠期货-铜产业链周度数据报告：美联储边际转鸽推动铜价回暖，旺季补库有望与降息预期共振-250820

【期货品种】：铜 【交易方向】：看多 【理由】：美联储主席鲍威尔发言偏鸽，市场对降息预期升温，铜价受到刺激。

同时，旺季临近，补库需求可能增强，支撑铜价上涨。

【期货品种】：铜精矿 【交易方向】：看空 【理由】：全球铜矿增速放缓，TC价格持续低迷，冶炼利润保持低位，矿端定价权强势，限制铜精矿价格上涨空间。

【期货品种】：电解铜 【交易方向】：中性 【理由】：美铜溢价回吐，海外铜价强势，但进口利润下行，需关注海内外经济刺激预期差的变化，短期走势不明朗。

【期货品种】：美债 【交易方向】：看多 【理由】：若美债收益率持续下行，将进一步推升铜价，需关注2年期短债收益率曲线变化。

- 美联储主席鲍威尔的鸽派言论刺激铜价上涨，但市场对其后续影响仍持观望态度。

- 铜精矿增速放缓导致TC价格维持低位，进口利润下降，需关注海内外经济刺激预期差。

- 随着旺季临近，下游补库预期可能对铜价形成支撑，若美国经济数据支持降息，铜价短期上行空间可观。