财通证券-信用 | 哑铃策略，关注二永交易-250824

- 本周股市表现强劲，导致债市信用利差走阔，整体收益率上行，机构配置力量有所增强。

- 建议在信用债投资上保持谨慎，优选久期3年以内的城投债和产业债，以博取资本利得。

- 哑铃型策略适合当前市场，关注二永债的交易机会，配置型账户可选择有票息优势的债券。

债券标的：城投债、产业债、高等级二永债。

操作建议：对于信用债投资，建议维持相对谨慎的策略，筛选久期3年以内有一定收益的城投债和产业债，适当博取波段的资本利得。

交易型账户建议选择3年内有一定票息优势的城投和产业债以及高等级二永债进行交易；配置型账户则建议关注有一定票息的城投和产业债。

理由：当前债市受到股市表现的影响，情绪有所波动，信用债的流动性较弱，且扰动因素较多，信用利差的压降面临困难。

近期市场波动导致信用债期限利差上行至近2年高点，哑铃型策略更为适宜。

此外，二批次14只科创ETF获批，为信用债市场带来增量资金，提供了一定的支撑。