五矿期货-农产品早报-250116

【期货品种】：大豆/豆粕 【交易方向】：看多 【理由】：美豆USDA报告调低产量，提升底部支撑，国内豆粕库存低于去年同期，现货支撑强，预计后续有上涨空间，但需关注南美丰产压力和贸易战风险。

【期货品种】：油脂 【交易方向】：中性 【理由】：棕榈油受季节性减产影响，但高价导致出口需求下降，市场面临印尼B40政策和美国生柴政策的不确定性，短期内震荡整理，关注需求回暖后的做多机会。

- 美豆24/25年度产量调低，推动豆粕价格上涨，但南美丰产和贸易战预期限制上涨空间，短期内豆粕现货支撑仍存。

- 油脂市场因季节性减产和高价导致出口需求下降，整体震荡偏弱，但预计在需求回暖后将有做多机会。

- 关注南美天气和美豆种植面积预估对豆粕和油脂市场的影响。