美团：浦银国际-美团-3690.HK-业绩全面超预期，新业务表现亮眼-240829

投资标的：美团（3690.HK） 推荐理由：公司2Q24业绩全面超预期，收入同比增长21%，调整后净利润大幅提升78%。

毛利率改善，配送和到店业务稳健增长，新业务减亏显著。

持续回购彰显信心，预计下半年业绩将持续改善，维持“买入”评级，目标价130港元。

- 美团2024年第二季度业绩全面超预期，收入823亿元，同比增长21%，调整后净利润136亿元，同比增长78%。

- 新业务收入增长显著，亏损大幅收窄，预计下半年将继续改善。

- 由于竞争格局趋于稳定和利润率提升，分析师上调评级至“买入”，目标价调整至130港元。

以下是上文中的关键信息提取： 1. **业绩表现**： - 2024年第二季度收入为人民币823亿元，同比增长21%，高于市场预期2.4%。

- 调整后净利润为136亿元，同比增长78%，高于市场预期32%。

- 调整后净利润率为16.5%（1Q24为10.2%，2Q23为11.3%）。

- 毛利率改善至41.2%（1Q24为35.1%，2Q23为37.4%）。

2. **回购计划**： - 公司宣布新的10亿美元回购计划，年初至今累计回购约3.6%已发行股票。

3. **核心本地商业表现**： - 核心本地商业收入同比增长18.5%至607亿元。

- 配送、佣金和广告收入分别同比增长13%、20%和20%。

- 配送交易笔数同比增14.2%至61.7亿。

- 到店酒旅订单量同比增长超60%，销售费率同比和环比分别下降3.4和1.0个百分点至18%。

4. **经营利润**： - 核心本地商业经营利润为152亿元，同比增长37%。

- 经营利润率为25.1%，同比提升三个百分点。

5. **新业务表现**： - 新业务经营亏损为13亿元，亏损率环比改善8.7个百分点至6.1%。

- 新业务收入同比增长28.7%至216亿元，主要得益于小象超市等业务快速增长。

6. **评级与目标价**： - 上调至“买入”评级，目标价调整至130港元。

- 2024E/2025E调整后净利润预测分别上调25%和22%。

7. **投资风险**： - 竞争加剧。

- 业务复苏不及预期。

这些信息为专业投资者提供了关于美团当前业绩、市场表现及未来展望的全面概述。