造纸轻工行业：东方证券-造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递：2025年1月智利木浆外盘报价均有提涨-250105

- 本周轻工制造行业指数下跌6.46%，造纸子板块下跌7.68%，整体表现不佳。

- 智利木浆外盘报价上涨，国内成品纸价格普遍提涨，文化纸和白卡纸有望继续修复。

- 推荐太阳纸业、仙鹤股份、华旺科技和玖龙纸业等龙头企业，关注行业供需改善的潜力。

本周轻工制造行业指数下跌6.46%，造纸子板块下跌7.68%，均跑输大盘。

国废到厂价下跌，欧废、日废价格上涨；智利木浆外盘报价和现货价格均有所上涨。

成品纸价格普遍上涨，盈利水平出现分化，大型企业盈利增加，小型企业则下降。

机制纸及纸板的产量同比增长，库存环比下降。

投资建议方面，推荐太阳纸业、仙鹤股份、华旺科技和五洲特纸等龙头企业，预计文化纸和白卡纸价格将继续修复。

风险提示包括宏观经济增速放缓和海外项目推进不达预期的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 太阳纸业（002078，买入）：林浆纸一体化行业龙头，受益于成本支撑下文化纸、白卡纸价格的修复态势。

2. 仙鹤股份（603733，买入）：特种纸领军企业，历史数据显示浆价上行后半年内通常会呈现盈利扩张。

3. 华旺科技（605377，买入）：中高端装饰原纸龙头，具备良好的市场前景。

4. 五洲特纸（605007，增持）：食品包装纸细分龙头，市场需求稳定。

5. 玖龙纸业（02689，买入）：在出口订单及内需旺季的支撑下，箱板纸实现连续提涨，展望行业供需改善。

6. 山鹰国际（600567，增持）：同样受益于行业新增供给增速放缓，整体供需有望逐步改善。