氢能行业：华宝证券-氢能行业点评报告：5月制氢项目建设进度加快，大规模、高效、一体化有望成为未来趋势-240612

1. 5月制氢项目建设加快，大规模、高效、一体化成为未来趋势。

2. 绿氢项目将逐渐向大规模商业化发展，预计到2024年底中国将安装约2.5GW的电解槽产能。

3. 合成甲醇、合成氨一体化项目进展加速，有望得到各行业龙头以及相关政府的重视。

5月份，我国绿氢制取和氢氨醇一体化项目进展加速。

绿氢项目规模扩大化、技术高效化、产业链一体化成为主要趋势，有望向大规模商业化发展。

预计到2024年底，中国将安装约2.5GW的电解槽产能，方形常压电解槽成为主流技术路线。

合成甲醇和合成氨一体化项目进展加速，未来有望展现巨大发展潜力。

投资建议关注制氢系统及相关细分环节，以及布局氢能储运、燃料电池、加氢站等下游行业的上市公司。

风险提示包括技术发展和项目推进不及预期。

投资标的：绿氢制取项目、氢氨醇一体化项目、制氢系统及相关细分环节（如制氢电源、电解槽等）、氢能储运、燃料电池、加氢站等下游行业的上市公司。

推荐理由：5月我国绿氢制取以及氢氨醇一体化项目进展加速，相关投资标的有望受益；随着相关招投标事件的落地，制氢系统及相关细分环节有望受益；氢氨醇一体化项目的产品可用于加氢站或者经短距离运输后用于工业等领域，相关上市公司有望受益。