青岛银行：光大证券-青岛银行-002948-2024年年报点评：规模扩张强度不减，盈利增速再上台阶-250327

投资标的：青岛银行 推荐理由：青岛银行2024年实现营收135亿，同比增长8.2%，归母净利润42.6亿，同比增长20.2%。

规模扩张强劲，资产结构持续优化，非息收入高增，盈利维持双位数增长，未来发展潜力大，维持“买入”评级。

青岛银行2024年年报显示，全年营收135亿，同比增长8.2%，归母净利润42.6亿，同比增长20.2%。

信贷投放维持高景气度，生息资产和贷款增速分别为14.1%和13.5%。

非息收入高增，投资收益驱动增长，净息差收窄至1.73%。

公司在资本充足率和资产质量方面保持稳健，预计未来盈利继续增长，维持“买入”评级。

青岛银行在2024年实现营收135亿，同比增长8.2%；归母净利润42.6亿，同比增长20.2%。

加权平均净资产收益率（ROAE）为11.5%，同比上升0.8个百分点。

公司规模扩张和拨备反哺推动盈利增速超过20%。

2024年营收、拨备前利润和归母净利润的同比增速分别为8.2%、7.1%和20.2%。

净利息收入和非息收入的同比增速为6.4%和13.6%。

信用减值损失占营业收入的比例为26.2%，成本收入比为34.9%，均有所下降。

青岛银行在信贷投放方面保持高景气度，2024年末生息资产和贷款的同比增速分别为14.1%和13.5%。

贷款增量结构中，全年贷款新增406亿，金融投资新增239亿。

同业资产则减少138亿。

对公贷款的增速为18.7%，零售贷款则出现下滑，全年减少7亿。

存款方面，2024年末付息负债和存款的同比增速分别为13.3%和11.9%。

定期存款占比上升至73%。

净息差为1.73%，较2023年有所收窄。

非息收入为36亿，同比增长13.6%，其中投资收益增长显著。

不良贷款率为1.14%，风险抵补能力保持稳健。

年末拨贷比和拨备覆盖率分别为2.74%和241.3%。

核心一级资本充足率为9.1%，总资本充足率为13.8%。

公司在2024年继续实施“调结构、强客基、优协同、提能力”四大战略主题，预计2025-2027年EPS将分别为0.84元、0.91元和0.97元，维持“买入”评级。

风险提示包括融资需求超预期走弱、同业竞争加剧以及零售领域风险的不确定性。