山西证券-12月政治局会议点评报告：适度宽松的货币政策更加积极-241210

- 12月政治局会议强调实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，以加强逆周期调节和提振市场信心。

- 货币政策的“适度宽松”表明未来可能有降息空间，预计利率将下行，流动性将保持宽松。

- 预计明年十年国债收益率将降至1.5%-1.6%，股市和债市有望实现双牛行情。

债券标的：十年国债、5年期城投债、3年以上的商业银行二级债。

操作建议：建议投资者关注并增持十年国债、5年期城投债和3年以上的商业银行二级债。

理由：1. 适度宽松的货币政策预期将推动利率下行，预计十年国债利率将下行至1.5%到1.6%的位置，带来价格上涨的机会。

2. 资金面的宽松将有助于信用债市场，尤其是5年期城投债和3年以上的商业银行二级债，利差有进一步压缩的空间，适合投资。

3. 整体市场环境向好，流动性宽松将支持股债双牛的行情。