有色金属行业：华龙证券-有色金属行业2024年中期投资策略：长期逻辑逐步兑现，积极把握短期调整机会-240729

1. 金价突破传统框架，与实际利率同步走高，短期调整后仍有上行空间。

2. 全球铜矿供应短缺预期下，铜价有望产生更大弹性，短期快速上行后仍具备持续向上的中枢。

3. 建议关注紫金矿业、山东黄金、湖南黄金等有色金属企业，但需注意海外利率波动、工业需求恢复不及预期等风险。

2024年上半年，黄金和铜等主要金属价格持续上涨，带动有色金属行业走势强于大盘。

黄金价格突破传统框架，与实际利率同步走高，短期调整后仍具上行潜力。

全球铜矿可供应储量下滑，生产干扰增加，铜价具备较大弹性。

投资建议关注紫金矿业、山东黄金、湖南黄金等公司。

风险提示包括海外利率波动、工业需求恢复不及预期、宏观经济复苏不确定性、地缘政治风险等。

投资标的：紫金矿业（601899.SH）、山东黄金（600547.SH）、湖南黄金（002155.SZ）、中金黄金（600489.SH）、赤峰黄金（600988.SH）、洛阳钼业（603993.SH）、铜陵有色（000630.SZ）、西部矿业（601168.SH）、金诚信（603979.SH） 推荐理由：主要金属价格中枢或持续向上，短期调整后布局价值凸显，维持行业“推荐”评级。

在供需失衡背景下，随着经济逐步复苏，金属价格有望产生更大弹性。