信达证券-城投债发行审批周度跟踪：城投债净融资转负，有市场化主体新增企业债项目建设-240409

1. 近四周城投债净融资规模明显减少，部分地区净融资规模下降，部分城投主体仍为净偿还。

2. 城投债借新还旧比重上升，部分城建主体新增企业债项目建设，覆盖利息占比抬升，市场化主体信用利差多数收窄。

3. 部分城投主体声明市场化经营，近四周有市场化主体新增企业债项目建设，但监管政策调整超预期可能带来风险。

债券标的：城投债 操作建议：根据报告，建议关注城投债的借新还旧比重上升情况，以及市场化主体新增企业债项目建设的情况。

同时，需要关注城投债的净融资转负情况，以及城投债提前兑付和终止审批的情况。

此外，需要留意城投债的覆盖利息占比抬升情况，以及市场化主体信用利差的变化情况。

理由：根据报告，城投债的借新还旧比重上升，市场化主体新增企业债项目建设增加，城投债净融资转负，提前兑付和终止审批情况变化，覆盖利息占比抬升，市场化主体信用利差的变化情况值得关注，这些因素将对城投债的投资产生影响。