汽车行业：平安证券-汽车行业点评：“报废换新”政策出台，刺激效果取决于车主报废意愿-240428

1) 《细则》明确汽车以旧换新政策，但实际刺激效果取决于旧车车主的报废意愿和购车意愿。

2) 各地政府出台鼓励置换消费政策，汽车以旧换新更有利于中高端汽车的消费升级。

3) 汽车以旧换新政策有利于我国汽车消费升级，并快速提升新能源车渗透率，对行业格局的重塑有望推动部分车企表现。

汽车以旧换新政策出台，刺激效果取决于车主报废意愿。

报废更新补贴细则明确了政策实施时间、补贴范围和标准，但实际效果取决于车主的报废意愿和购车意愿。

部分地方政府出台的置换补贴政策可能更具刺激效果。

汽车以旧换新政策有利于汽车消费升级和新能源车渗透率提升。

投资者可关注长安汽车、长城汽车、理想汽车和小米集团。

风险包括报废流程繁琐、宏观经济下行压力和持续的汽车行业价格战。

投资标的：长安汽车、长城汽车、理想汽车、小米集团 推荐理由：长安汽车全面拥抱华为，长城汽车在坦克/皮卡领域表现强劲，理想汽车在高端增程SUV竞争格局相对更好，小米集团在高端新能源车领域有较好表现。