基础化工行业：东吴证券-基础化工行业周报：乙烷价格回升-250105

- 本周聚氨酯板块价格小幅波动，纯MDI和聚合MDI的毛利有所增加。

- 油煤气烯烃板块中，乙烷和丙烷价格回升，聚乙烯和聚丙烯的理论利润表现不一。

- 煤化工板块价格普遍下降，合成氨和尿素的毛利有所下滑。

- 投资风险包括项目进度、宏观经济影响、地缘风险及行业产能变化。

本周基础化工行业周报显示，乙烷价格有所回升。

聚氨酯板块中，纯MDI、聚合MDI和TDI的均价分别为18300、18100和12900元/吨，毛利分别为5201、6001和588元/吨。

油煤气烯烃板块方面，乙烷、丙烷、动力煤和石脑油的均价分别为1407、4468、630和4733元/吨，聚乙烯和聚丙烯的均价分别为8360和7300元/吨，理论利润有所波动。

煤化工板块中，合成氨、尿素、DMF和醋酸的均价分别为2505、1704、4025和2749元/吨，毛利普遍下降。

相关上市公司包括万华化学、宝丰能源、卫星化学和华鲁恒升。

风险提示包括项目进度不及预期、宏观经济增速下滑、地缘风险、行业产能变化及统计误差。

投资标的：万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升。

推荐理由： 1. 聚氨酯板块的纯MDI和聚合MDI的毛利提升，显示出行业的盈利能力增强。

2. 乙烷价格回升，有利于油煤气烯烃板块的利润改善，尤其是聚乙烯和聚丙烯的生产成本。

3. 煤化工板块的醋酸行业价格微幅上涨，表明市场需求有所回暖。

4. 相关上市公司在各自领域具备较强的市场地位，能够在行业复苏中受益。