东吴期货-估值修复空间有限，需求放量不具备持续性-241221

【期货品种】：PX 【交易方向】：看空 【理由】：供应高位运行，短期内缺乏明显收缩预期，需求放量不具备持续性，预计价格将维持区间震荡。

【期货品种】：原油 【交易方向】：看空 【理由】：中东地缘政治略有缓和，非OPEC+供应充足，成本端无法提供稳定支撑，油价承压运行。

【期货品种】：MX 【交易方向】：看空 【理由】：PX和MX价差扩张需要依赖MX估值下修，短流程效益回落限制工厂外采MX的积极性，整体供应压力较大。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：中性 【理由】：开工率环比下移，但新投产装置对冲检修风险，整体需求变化不大。

- 由于中东地缘政治略有缓和，原油价格短期内承压，PX市场供需维持宽松，缺乏明显的上涨动力。

- PX价格在短期内可能维持区间震荡，供应压力大，整体利润修复有限，且下游需求放量不具备持续性。

- 预计短期内PX加工费小幅修复，但随着原油价格波动，PX-MX价差扩张需要依赖MX估值下修。