创业慧康：国金证券-创业慧康-300451-成本费用管控良好，积极布局AI领域-240425

投资标的：创业慧康 推荐理由：公司成本费用管控良好，积极布局AI领域，业绩稳步增长，未来营收和净利润有望持续增长，具有投资潜力。

1. 公司Q1业绩表现良好，营收和净利润同比增长，主要得益于成本费用管控和AI领域布局。

2. 公司积极推进AI相关研发，并与合作伙伴达成战略合作，有望在医疗信息化领域取得进一步突破。

3. 预计未来三年公司业绩将继续增长，维持“买入”评级，但同时需注意医疗政策、市场竞争和质押风险等潜在影响。

1. 公司Q1实现营收3.75亿元，同比增长7.76%； 2. Q1实现归母净利润0.12亿元，同比增长19.03%； 3. Q1扣非归母净利润为0.10亿元，同比增长51.52%； 4. 公司24Q1实现毛利率51.61%，与上年同期基本持平； 5. 公司Hi-HIS项目推进顺利，23年新签订单22个，并与苏州市立医院集团签署战略合作协议； 6. 公司与飞利浦合作研发的飞悦康CareSync已正式亮相； 7. 公司与浙大合作的慧康-启真大模型实现了从6B到13B大模型的训练及微调； 8. 预计2024-2026年公司实现营业收入20.23/25.55/32.41亿元，同比增长25.20%/26.31%/26.82%； 9. 风险提示包括医疗信息化政策推进不及预期、医药反腐对招标产生的不确定性影响、与飞利浦协同不及预期、市场竞争加剧、大股东质押风险、应收账款和存货偏高。