煤炭行业：大同证券-煤炭行业周报：煤炭市场平稳运行，继续关注红利投资机会-250126

- 煤炭市场供需双弱，动力煤价格继续下跌，预计春节期间以刚需为主，电煤价格低位平稳运行。

- 焦炭第七轮提降落地，焦煤价格承压，预计节前实际需求偏弱，市场情绪悲观。

- 中长期资金入市有望提升对防御型红利资产的投资，建议关注现金流充裕、分红能力强的优质煤炭标的。

本周煤炭市场平稳运行，动力煤价格继续下跌，供需双弱，成交冷淡。

临近春节，产地发运减少，整体供给收紧，但终端需求偏弱，电煤需求在寒潮影响下有一定支撑，预计电煤价格低位平稳。

焦炭方面，第七轮提降落地，在高库存和低消费的背景下，市场交投冷清，情绪悲观。

尽管部分投机需求适度进场，可能对焦煤价格有支撑，但节前实际需求偏弱，焦煤价格承压弱稳。

权益市场涨跌互现，红利资产仍受关注。

中长期资金入市力度加大，有利于提升对防御型红利资产的投资，建议关注现金流充裕、分红能力强的优质煤炭标的。

风险提示包括终端需求大幅回落和板块轮动加快等潜在利空因素。

投资标的：优质煤炭标的 推荐理由： 1. 临近春节，煤炭供应存在收紧预期，动力煤方面以刚需为主，预计电煤价格将在低位平稳运行，受到寒潮带来的需求支撑。

2. 焦煤方面，尽管下游利润空间有限，节前实际需求偏弱，但在价格低位时部分投机需求可能会对焦煤价格形成一定支撑，预计价格将弱稳运行。

3. 中长期资金入市的政策支持，有利于提升对防御型红利资产的投资，优质煤炭标的具备强大的现金流和分红能力，值得关注。