长江期货-黑色产业日报-240725

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：中性 【理由】：现货市场抛压较大，短期现货价格承压，各地钢贸协会呼吁延长过渡期，云南、山东钢厂开始挺价，关注是否有政策出台。

基本面数据显示需求下降，供给下滑，库存低位徘徊，成本小幅下移，螺纹期货静态估值处于偏低水平。

暂时观望为宜。

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：看空 【理由】：抛售旧国标，市场负面情绪加深，多家钢厂出台相关的控产控销政策。

供给端澳洲巴西铁矿发运总量环比下降，港口库存持续攀高，钢企铁水日产仍在高位运行。

政策预期落空，矿价处于向下回调阶段，中长期来看矿价仍是下降趋势。

【期货品种】：双焦焦煤 【交易方向】：中性 【理由】：随着重大会议结束，部分停产煤矿有序复产，焦煤供应陆续恢复。

需求方面，终端需求不见明显好转，焦钢企业对原料端的采购谨慎，短期内焦煤震荡运行，重点关注下游需求变化情况。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：中性 【理由】：原料端焦煤价格出现松动，焦炭供应较为稳定，出货基本顺畅，整体焦炭库存仍保持低位运行。

需求方面，下游钢材价格震荡下跌，成材表现持续偏弱，短期内焦炭震荡运行，重点关注下游需求变化情况。

1. 螺纹钢市场现货价格承压，但钢贸协会呼吁延长过渡期，钢厂开始挺价，关注政策出台。

2. 铁矿石价格低位运行，海外发运减少可能缓解库存压力，但矿价仍呈下降趋势，主力合约关注740~820。

3. 双焦焦煤和焦炭市场供应稳定，需求疲软，短期内震荡运行，重点关注下游需求变化情况。