国投安信期货-能源&航运策略周观察2024年度·第15期-240702

【期货品种】：原油布伦特 【交易方向】：看多 【理由】：原油管理基金相对净多持仓已回落至历史极低水平，需求环比改善仍有交易空间，地缘风险仍存在，美国汽车协会预测汽车出行增幅，库存去化有待验证，存在突破目标位的可能。

【期货品种】：燃料油 【交易方向】：中性 【理由】：季节性需求旺季及供应偏紧支撑高硫燃料油裂解价差，但低硫燃料油供应压力延续，存在反弹后回落压力，短期关注做缩机会。

【期货品种】：动力煤 【交易方向】：看空 【理由】：内贸煤市场下跌加速，火电需求弱势，库存难以下降，市场仍以偏弱走势看待，下行空间仍有存在。

【期货品种】：天然气 【交易方向】：中性 【理由】：北美价格回落，库存偏高，但电力消费增加导致累库速度放缓，市场存筑底可能，但欧洲电力需求偏弱，供需双弱基调延续。

【期货品种】：LPG 【交易方向】：看多 【理由】：化工需求走强，国际市场维持强势，淡季压力有限，盘面偏强，集运指数高位，期市有望维持多头走势。

1. 原油市场多头行情延续，供需面虽弱但低估值下仍有交易空间，建议观望布伦特正套策略。

2. 燃料油市场季节性需求旺季及重油供应偏紧，支撑高硫燃料油裂解价差，建议关注做缩机会。

3. 动力煤市场仍以偏弱走势看待，下游库存有效去化前行情仍有下行空间，建议持观望态度。