汽车行业：申港证券-汽车行业研究周报：11月新能源汽车表现亮眼-241217

- 11月新能源汽车销量达到151.2万辆，同比增长47.4%，市场表现持续向好，全年销量有望创历史新高。

- 投资策略建议关注低估值整车和零部件龙头企业，以及在新能源领域具备先发优势的自主车企。

- 本周汽车板块表现稳健，跑赢沪深300指数，但需警惕销量不及预期及市场竞争加剧的风险。

11月新能源汽车表现亮眼，汽车市场热度持续上升。

11月全国汽车销量为331.6万辆，同比增长11.7%；新能源汽车销量为151.2万辆，同比增长47.4%，渗透率达45.6%。

库存情况相对稳定，经销商库存系数为1.1，同比减少22.4%。

2024年1-11月新能源汽车销量累计达到1126.2万辆，同比增长35.6%。

投资策略方面，建议关注低估值的整车和零部件龙头企业，尤其是具备先发优势的自主车企如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等；稳定的零部件龙头如华域汽车、福耀玻璃等；以及电动化和智能化的核心标的如华阳集团、德赛西威等。

重点关注组合为比亚迪、理想汽车、拓普集团、德赛西威和上声电子，各占20%。

市场回顾显示，汽车板块本周涨幅为0.66%，在申万31个板块中排名第12。

整体市场表现较弱，上证指数和沪深300分别跌幅为0.36%和1.01%。

风险提示包括销量不及预期、政策落地不及预期、市场竞争加剧及原材料成本上升等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 比亚迪：在新能源领域具备先发优势，业绩改善带来投资机会。

2. 理想汽车：作为自主车企，具备良好的市场表现和发展潜力。

3. 拓普集团：强势整车企业，对核心零部件有拉动效应。

4. 德赛西威：电动化和智能化的优质赛道核心标的，具备良好的市场前景。

5. 上声电子：在新能源领域表现稳定，具有投资价值。

低估值的零部件龙头企业： 6. 华域汽车：业绩稳定，具备较强的市场竞争力。

7. 福耀玻璃：作为行业龙头，业绩表现持续向好。

国产替代概念受益股： 8. 菱电电控：受益于国产替代趋势，具备成长潜力。

9. 三花智控：在智能控制领域具备竞争优势。

10. 星宇股份：受益于新能源汽车的发展。

11. 中鼎股份：市场前景良好，具备投资价值。

电动化和智能化的优质赛道核心标的： 12. 华阳集团：在电动化领域具备核心竞争力。

13. 瑞可达：在智能化领域表现突出。

14. 科博达：具备良好的市场前景。

15. 伯特利：在行业中具备竞争优势。

以上标的建议关注，因其在当前市场环境下具备较好的成长性和投资机会。