中国巨石：华安证券-中国巨石-600176-全年业绩短期承压，底部涨价盈利待修复-240411

投资标的：中国巨石 推荐理由：公司拥有全球领先的玻纤产品生产和销售业务，规模与成本优势显著，全球化布局提升产品竞争力。

高端产品性能不断提升，结构升级打开第二成长曲线，有望在未来取得良好的业绩增长。

1. 中国巨石2023年业绩受全球需求不足和产品价格下跌影响，短期承压，但公司已对产品价格进行调整，有望提升毛利率。

2. 公司拥有规模与成本优势，全球化布局显著提升产品竞争力，高端产品性能不断提升，有望打开第二成长曲线。

3. 预计公司未来净利润增速将逐年提升，给予“增持”评级，但需注意下游需求复苏不及预期和行业竞争加剧等风险。

1. 公司名称：中国巨石 2. 公司主营业务：玻璃纤维及制品的生产和销售 3. 2023年营业收入和归母净利润同比减少的情况 4. 全球需求增长动力不足，供需失衡问题持续影响行业发展 5. 公司对产品价格进行恢复性调整 6. 公司的规模与成本优势 7. 公司全球化布局 8. 公司高端产品性能不断提升 9. 公司积极推进光伏组件用复合材料边框的使用 10. 预计公司2024-2026年归母净利润和对应PE值 11. 风险提示：下游需求复苏不及预期、玻纤价格进一步下跌、原材料价格上涨、行业竞争加剧。