安克创新：东吴证券-安克创新-300866-2023年年报点评：归母净利润同比+41%符合预期，业绩质量较高、新产品或高增-240426

投资标的：安克创新 推荐理由：安克创新是消费品出海领域中具备突出品牌认可度的稀缺标的，公司核心增长品类表现强劲，业绩增长后劲充足，未来发展潜力大。

预计未来净利润将持续增长，具有投资潜力。

1. 安克创新2023年业绩符合预期，归母净利润同比增长41%，毛利率增长较快，业绩质量较高。

2. 公司的核心增长品类表现强劲，独立站高增，线下渠道利润率提升，有利于公司持续拓展高客单价、更复杂的产品。

3. 预测公司未来净利润增长稳健，维持“买入”评级，但需关注行业竞争加剧、汇率及运费波动等风险。

1. 公司2023年全年实现收入175亿元，同比增长23%； 2. 归母净利润16.15亿元，同比增长41.2%； 3. 2023Q4公司实现收入57.2亿元，同比增长21.4%； 4. 公司毛利率为43.5%，同比增长4.8%； 5. 公司费用率小幅上升，销售/管理/研发费用率分别为22%/3.3%/8.1%，同比上升； 6. 充电类产品实现收入86.0亿元，同比增长25%，毛利率42.3%； 7. 智能创新产品实现收入50.5亿元，同比增长15%，毛利率44.8%； 8. 无线音频产品实现收入37.8亿元，同比增长34%，毛利率45.4%； 9. 亚马逊仍是公司最核心渠道，2023年收入100亿元，同比增长25%； 10. 独立站实现收入12.4亿元，同比增长84%； 11. 线下渠道实现收入52亿元，同比增长8.4%，毛利率36.8%； 12. 公司将2024~25年归母净利润预测从16.6/19.1亿元，上调至17.6/21.1亿元，新增2026年预测为24.8亿元，同比+9%/20%/18%； 13. 4月25日收盘价对应2024~26年P/E为19/16/13倍，维持“买入”评级。